Abstract:
این پژوهش سعی کرده است ادبیات علمی در خصوص عوامل اثرگذار بر تصمیمگیری سرمایهگذاران حقیقی را گسترش دهد و بدین وسیله رهیافتی برای شفاف سازی تصمیمگیری ایشان در بورس اوراق بهادار ارائه کند. فهم معیارهای تصمیم ساز سهامداران حقیقی که بالغ بر پنجاه درصد حجم معاملات و نود و نه درصد تعداد معاملات بورس را به خود اختصاص دادهاند، میتواند چارچوبی برای طراحی آتی و شفاف سازی بیشتر فضای بورس اوراق بهادار باشد. در این پژوهش پس از بررسی ادبیات موضوع و پیشینه نظری، چارچوب مفهومی اولیه تهیه و با بهرهگیری از استراتژی دلفی، نظر خبرگان دریافت و بر اساس آن، پرسشنامه لازم تدوین شد، سپس پرسشنامه مذکور در میان چهارصد نفر مورد پیمایش قرار گرفت. اطلاعات دریافتی از آزمودنیها با استفاده از تحلیل عاملی تأییدی مورد پردازش قرار گرفت و بر اساس نتایج تحلیل درباره ابعاد، مؤلفهها و شاخصها، مدل عوامل اثرگذار بر تصمیم-گیری سهامداران حقیقی بورس ارائه شد.
This study is an attempt to develop the scientific literature on factors influencing real investors’ decision making and offer a strategy to clarify their decisions in the Stock Exchange it, since understanding of real investors’ decision-making criteria which are accounted for amounting to fifty percent of the Stock Exchange’s trading volume and ninety percent of number of trades respectively. This can draw a framework for future modeling and define the Stock Exchange atmosphere more. In this research, after study of the subject literature and theoretical background, the theoretical saturation has been reached as well. Through applying Delphi research method, the whole comments and ideas of experts collected and leads to required convenient questionnaire. This questionnaire has been distributed and collected among the four hundred people and the received data has been analyzed by using confirmatory factor analysis (CFA) and based on its results about dimensions, components and indexes, finally the model of Stock Exchange real investors’ decision making has been issued.
Machine summary:
(AlTamimi, 2003) شافی در مقاله ای با عنوان تعریف رفتار فردی سرمایه گذاران در بورس اوراق بهادار که به مطالعه تطبیقی چند کشور پرداخته است ، تأثیر افشای اطلاعات حسابداری و انطباق تصویر ذهنی سرمایه گذاران با واقعیت شرکت ناشر سهام و همچنین نیازهای شخصی سرمایه گذاران را به عنوان عوامل اصلی اثرگذار بر خرید سهام توسط سرمایه گذاران برمیشمارد (٢٠١٤ ,Shafi).
کریستین بر اساس پژوهشی که در بورس اوراق بهادار شهر تالین استونی انجام داده و نتایج آن را طی مقاله ای در مجله اقتصادی بالتیک منتشر کرده است به بررسی تأثیر سطح تحصیلات سرمایه گذاران در معاملات بورس مزبور طی سال های ٢٠٠٤ تا ٢٠١٢ پرداخته و نهایتاً به این نتیجه رسیده است که دارندگان مدرک تحصیلی دانشگاهی علوم طبیعی در مقایسه با افراد غیر تحصیلکرده ، سرمایه گذاری و معاملات بیشتری انجام داده اند (٢٠١٦ ,Kristjan).
این پژوهش که جمع آوری اطلاعات آن براساس پرسشنامه بوده و از آزمون تی استیودنت و فریدمن استفاده کرده ، نشان میدهد که اطلاعات غیرحسابداری مانند نوع مدیریت ، مسائل سیاسی و اقتصادی داخلی و بین المللی، حجم فروش و نوع صنعت ، بیش از اطلاعات حسابداری بر تصمیمات سرمایه گذاری معامله گران در بورس اوراق بهادار مؤثر است (تهرانی و خشنود، ١٣٨٤).
پژوهشی دیگری که به بررسی عوامل مؤثر بر تصمیم گیری سهامداران در بورس اوراق بهادار متمرکز شده است اشاره دارد عوامل اقتصادی و مالی، عوامل سیاسی و عوامل روانی حاکم بر بازار بیشترین تأثیر گذاری را دارند (خادمی گراشی و قاضی زاده ، ١٣٨٦).
"Determination Influencing Individual Investor Behavior in Stock Market: a Cross Country Research Survey".