Abstract:
امروزه بازار سهام به عنوان یکی از ارکان مهم رشد اقتصادی کشورها به شمار میآید. لذا شناسایی تجزیه و تحلیل عوامل مختلف دخیل در این بازار به منظور ارتقای سطح کیفی و ایجاد جذابیت برای فعالان بازار در جهت افزایش سرمایهگذاری و به دنبال آن رشد اقتصادی از اهمیت بالایی برخوردار است. در سالهای اخیر توجه محققان به سمت موضوع سرمایهگذار در بازار سهام معطوف شده است. جدا از تاثیر عوامل عمده اقتصادی بر بازار سهام، تغییر در نگرش سرمایه گذاران و افزایش میزان مشارکت آنها در بازار سهام (به جهت افزایش اطمینان و خوش بینی نسبت به این بازار) موجب تغییر در میزان عرضه و تقاضای سهام، تغییر در ترکیب سبد داراییهای مالی و حتی گاهی تشکیل صفهای خرید و فروش خواهد شد. در این مطالعه رابطه بین نگرش سرمایهگذاران و نقد شوندگی بازار سهام با رشد اقتصادی در ایران بررسی شده است. متغیر مربوط به نگرش سرمایهگذار، تغییرات سالانه حجم معاملات سهام و شاخص اندازهگیری نقدشوندگی بازار، نسبت گردش معاملات است. در این پژوهش از تغییرات نرخ ارز (برابری ریال به دلار) به عنوان متغیر کمکی استفاده شده است. در راستای رسیدن به هدف پژوهش، از دو روش حداقل مربعات معمولی (OLS) و خود توضیح برداری با وقفههای گسترده (ARDL) در بازه زمانی از سال ۱۳۷5تا ۱۳۹4 استفاده شده است. نتایج تجربی حاصل از این بررسی وجود رابطه معنیدار بین تغییرات حجم معاملات سهام، تغییرات نقد شوندگی و تغییرات نرخ ارز با تغییرات رشد اقتصادی را نشان میدهد. در این پژوهش همچنین به بررسی وجود رابطه مثبت بین تغییرات رشد اقتصادی و نرخ ارز پرداخته شده است که نتایج حاصل این مطلب را مورد تأیید قرار میدهند.
Today the stock market is considered as one of the important pillars of economic growth. The identification and analysis of the various factors involved in the market in order to improve the quality and appeal for market participants to increase investment and subsequent growth is very important. In recent years, attention has been paid to the investment in the stock market. Apart from the impact of economic factors on the stock market, a change in the attitude of investors and increase their participation in the stock market (in order to increase confidence and optimism to the market) does not change in supply and demand for shares, the change in the composition of the portfolio financial and sales will be even formed queues. In this study, the relationship between the attitudes of investors and the liquidity of the stock market and economic growth have been studied in Iran. Changing attitudes of investors, annual changes in stock trading volume and market liquidity indicator, the turnover ratio . In this study, changes in exchange rates was used as a covariate. In order to achieve this objective, the two methods of ordinary least squares (OLS) and the Auto Regressive Distributed Lag Method (ARDL), in Iran, in the period 1375 to 1394 was used. The experimental results of the survey there is a significant relationship between changes in trading volume, liquidity and exchange rate changes, changes in economic growth shows. The study also examines the relationship between economic growth and the exchange rate is has been confirmed that the results of this answer.
Machine summary:
در این مطالعه رابطه بین نگرش سرمایه گذاران و نقد شوندگی بازار سهام با رشد اقتصادی در ایران بررسی شده است .
در این پژوهش همچنین به بررسی وجود رابطه مثبت بین تغییرات رشد اقتصادی و نرخ ارز پرداخته شده است که نتایج حاصل این مطلب را مورد تأیید قرار میدهند.
در این مطالعه به ارزیابی رایطه پویا بین متغیرهای اقتصادکلان و نقدشوندگی بازار سهام در ایران پرداخته شده و نگرش سرمایه گذاران به عنوان یک محرک بسیار مهم مدنظر قرار گرفته است .
این تحقیق ضمن مطالعه روند تغییرات نقدشوندگی در بازار سهام ایران وجود رابطه معنادار بین "نگرش سرمایه گذار" (به عنوان یکی ازمتغیرهای حوزه مالی- رفتاری) با نقدشوندگی سهام را مورد بررسی قرار میدهد.
سیمیو (٢٠١٤ ,smimou) اثر نقدشوندگی بازار سهام بر رشد اقتصادی کشور کانادا را مورد توجه قرار داده و به ارزیابی تاثیر نگرش سرمایه گذاران بر رابطه پویای نقدشوندگی اقتصاد کلان پرداخته است .
١-٣-٤ بررسی رابطه ی بین متغیرهای تحقیق با به کارگیری مدل OLS نتایج حاصل از برآورد مدل OLS که در آن رشد اقتصادی به عنوان متغیر وابسته و نگرش سرمایه گذار و نقدشوندگی بازار سهام به عنوان متغیریهای مستقل ، در جدول شماره ٢ نشان داده شده است .
- یکی از نتایج مهم و قابل توجه حاصل شده در این مدل ، وجود رابطه مثبت و معنادار بین تغییرات بازده نرخ ارز و رشد اقتصادی است .
نتایج پژوهش نشان دهنده اثر مثبت و معنادار افزایش حجم معاملات سهام (نگرش سرمایه گذار) و نقدشوندگی بر رشد اقتصادی است .