Abstract:
هدف این پژوهش، بررسی تاثیر محدودیت مالی بر ارتباط بین عدم اطمینان و میزان سرمایه گذاری شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. نمونه آماری شامل 82 شرکت طی دوره زمانی 1390 تا 1399 می باشد. آزمون فرضیات با استفاده از رگرسیون خطی و داده های تابلویی به همراه روش تصادفی، با استفاده از نرم افزار ایویوز9 اجرا گردید. نتایج پژوهش نشان داد که محدودیت مالی، ارتباط معکوس بین عدم اطمینان و سرمایه گذاری شرکت را تعدیل می کند.
The purpose of this study, investigating the effect of financial constraint on the relationship between uncertainty and the amount of investment of companies listed to the Tehran Stock Exchange. The statistical sample includes 82 companies during the period from 2011 to 2020. Hypotheses testing was performed using linear regression and panel data along with the random method, using Eviews 9 software. The research results showed that the financial constraint moderate the inverse relationship between uncertainty and company investment.
Machine summary:
با توجه به مباني نظري و پيشينه عنوان شده در اين راستا، در اين پژوهش به دنبال پاسخ به اين سؤال ميباشيم که آيا محدوديت هاي مالي بر ارتباط بين عدم اطمينان و سرمايه گذاري شرکت تأثير دارد؟ ٢.
نتايج پژوهش آنها نشان ميدهد که ارتباط معنادار و معکوسي بين عدم اطمينان سياست هاي اقتصادي و سرمايه گذاري شرکت ها وجود دارد و اين ارتباط براي سرمايه گذاريهاي گوناگون ، متفاوت ميباشد.
مدل هاي پژوهش براي بررسي فرضيه پژوهش از مدل رگرسيوني (١) استفاده ميشود: (به تصویر صفحه رجوع شود) ١ نماد سرمايه گذاري شرکت i در سال t ميباشد و متغير وابسته است .
آماره t استيودنت متغير تعديلگر: سطح معناداري آماره ي t استيودنت مربوط به متغير تعديلگر مدل (محدوديت مالي – شاخص KZ × عدم اطمينان ) ٠/٠٣ است و به دليل اينکه اين مقدار از ٠/٠٥ کمتر است لذا با سطح ٠/٩٥ اطمينان ميتوان بيان نمود که تأثير متغير تعديلگر (محدوديت مالي – شاخص KZ) بر ارتباط بين متغير مستقل (عدم اطمينان ) و متغير وابسته (سرمايه گذاري شرکت ) معنادار است و فرضيه ي پژوهش مورد تأييد ميباشد.
پيشنهاد براي پژوهش هاي آتي پيشنهاد ميشود تأثير محدوديت هاي مالي بر ارتباط بين عدم اطمينان و ناکارايي سرمايه گذاري شرکت (سرمايه گذاري بيش از حد و سرمايه گذاري کمتر از حد) مورد بررسي قرار گيرد.
پيشنهاد ميشود تأثير انعطاف پذيري مالي بر ارتباط بين عدم اطمينان و سرمايه گذاري شرکت مورد بررسي قرار گيرد.
Investigating the effect of company liquidity on the relationship between financial constraints and investment.