Abstract:
هدف از انجام این پژوهش بررسی نقش بحرانهای مالی و چرخه عملیاتی بر رابطه نوسانات مورد
انتظار بازده سهام بر اقلام تعهدی سرمایه در گردش آتی است. این پژوهش از لحاظ هدف کاربردی
بوده و با استفاده از رویکرد پس رویدادی است. در این پژوهش بر اساس رویکرد سرمایه گذاری
مبتنی بر اختیار واقعی پیش بینی شد که بالا بودن نوسان پذیری بازده سهام باعث کاهش اقلام
تعهدی سرمایه در گردش خواهد شد. برای این منظور نمونهای متشکل از 81 شرکت پذیرفته شده
در بورس اوراق بهادار تهران انتخاب شده و طی بازه زمانی ابتدای سال 1389 لغایت پایان سال
1398 مورد بررسی و آزمون قرار گرفت. نتایج به دست آمده حاصل از آزمون فرضیههای پژوهش
نشان داد که نوسانات مورد انتظار بازده سهام تاثیر معناداری بر اقلام تعهدی سرمایه در گردش آتی
ندارد. همچنین از دیگر نتایج پژوهش این است که بحران مالی و چرخه عملیاتی شرکتها تاثیر
معناداری بر رابطه بین نوسانات مورد انتظار بازده سهام و اقلام تعهدی سرمایه در گردش آتی ندارد.
ولی بین حساسیت جزء دارایی اقلام تعهدی سرمایه در گردش به نوسانات بازده سهام و حساسیت
جزء بدهی اقلام تعهدی سرمایه در گردش به نوسانات بازده سهام تفاوت معناداری وجود دارد. در
نتیجه تمام فرضیههای اول تا سوم پژوهش رد و فرضیه چهارم پژوهش تایید شد.
Machine summary:
نتايج به دست آمده حاصل از آزمون فرضيه هاي پژوهش نشان داد که نوسانات مورد انتظار بازده سهام تاثير معناداري بر اقلم تعهدي سرمايه در گردش آتي ندارد.
همچنين از ديگر نتايج پژوهش اين است که بحران مالي و چرخه عملياتي شرکت ها تاثير معناداري بر رابطه بين نوسانات مورد انتظار بازده سهام و اقلم تعهدي سرمايه در گردش آتي ندارد.
همچنين در ديگر اهداف مطالعه حاضر به بررسي اين سوال پرداخته مي شود که آيا بحران هاي مالي و چرخه عملياتي بر رابطه نوسانات مورد انتظار بازده سهام بر اقلم تعهدي سرمايه در گردش آتي اثر معناداري دارد يا خير.
همچنين فرضيه دوم پژوهش به صورت زير است: فرض صفر: بحران مالي شرکت ها تاثير معناداري بر رابطه بين نوسانات مورد انتظار بازده سهام و اقلم تعهدي سرمايه در گردش آتي ندارد.
فرض مقابل: بحران مالي شرکت ها تاثير معناداري بر رابطه بين نوسانات مورد انتظار بازده سهام و اقلم تعهدي سرمايه در گردش آتي دارد.
از اين رو H٠ تاييد شده و ميتوان نتيجه گرفت که بحران مالي شرکت ها تاثير معناداري بر رابطه بين نوسانات مورد انتظار بازده سهام و اقلم تعهدي سرمايه در گردش آتي ندارد.
همچنين فرضيه سوم پژوهش به صورت زير است: فرض صفر: چرخه عملياتي شرکت ها تاثير معناداري بر رابطه بين نوسانات مورد انتظار بازده سهام و اقلم تعهدي سرمايه در گردش آتي ندارد.
از اين رو H٠ پذيرفته شده و ميتوان نتيجه گرفت که چرخه عملياتي شرکت ها تاثير معناداري بر رابطه بين نوسانات مورد انتظار بازده سهام و اقلم تعهدي سرمايه در گردش آتي ندارد.