Abstract:
)با تکیه بر سناریوهای مختلف،بخش بعدی مقاله است.نرخ سود واقعی در معادلات سرمایهگذاری و رشد،با یکدیگر رابطه مثبت دارند،بهطوری که با افزایش نرخ سود واقعی در نظام بانکی کشور،میزان سرمایهگذاری و تولید افزایش مییابد.در تابع تقاضای پول،نرخ سود واقعی،بالاترین ضریب را دارد و نشان میدهد که با افزایش نرخ سود،مقدار زیادی از پولهای مردم،جذب نظام بانکی میشود و نتیجه آن، ثبات اقتصادی خواهد بود.بهترین سناریو برای تعیین نرخ سود در نظام بانکی،نرخ تورم+4% استخراج گردید.یکیاز مهمترین ابزارهای کارآمد در سیاستگذاری اقتصاد کلان و ایجاد ثبات و رشد اقتصادی،نرخ سود است.در تعیین نرخ سود بانکی،سه دیدگاه متفاوت در کشور وجود دارد که هریک،استدلالهای منحصر به فرد خود را دارند.طرفداران نظریه افزایش نرخ سود بانکی معتقدند که به دلیل وجود تورم زیاد در کشور و نرخ سود بالا در بازار غیررسمی پول که برایند عرضه و تقاضای پول است،نرخ سود بانکی باید افزایش یابد.طرفداران کاهش نرخ سود بانکی اعتقاد دارند که متوسط سود کسب شده در بخشهای مختلف اقتصادی(بهویژه بخش مولد)رقم کمی است
One of the most crucial and effective tools for macroeconomic policy-making، economic stabilization and growth is the interest rating. There are three different viewpoints about interest rating with their own specific reasoning behind. Some professionals support increasing the interest rates while some others support decreasing them and at the same time a third group advocate floating the interest rates. This paper tries to estimate an optimal banking interest rate to maximize national economic growth. With this aim in mind، first، it reviews the related literature. Next، a model is described through briefly explaining the theoretical principles. System model estimation is later conducted through Three Stage Least Square method (3SLS) in various scenarios. It is revealed that there is a relationship between real interest rate and growth in investment equations in such a way that the amount of investment and production goes up when the real interest rates increase in Iran’s banking system. Real interest rates have the highest multiplier in money demand function and it shows that along with interest rates increase، a great deal of people’s money is attracted to banking system resulting in economic stability. Finally، it was reasoned that the best scenario for banking system interest rating was “inflation rate + 4%”
Machine summary:
"جدول(1):توابع مورد استفاده برای ارزیابی الگوی مککینون-شاو (به تصویر صفحه مراجعه شود) به دلیل فقدان آمارهای مربوط به پسانداز،داراییهای داخلی و خارجی و براساس الگوی فرای، در پژوهش حاضر از سه تابع تقاضای پول،سرمایهگذاری و رشد برای بررسی تأثیر آزادسازی مالی بر متغیرهای کلان اقتصاد ایران استفاده میشود.
ب)تابع تقاضای سرمایهگذاری ( LINV-F(LGDPF,LCER,LEXF,LKR,LRD LINV :لگاریتم سرمایهگذاری LCER :لگاریتم اعتبارات اعطایی بانکها LEXF :لگاریتم نرخ ارز در بازار آزاد LKR :لگاریتم موجودی واقعی سرمایه در برآورد سیستم معادلات همزمان(معادله ب)،متغیرهای مستقل نرخ سود جهانی،حجم پول، نرخ تورم و متغیرهای موهومی وارد مدل شدند که موجب اختلال مدل گردیدند و به دلیل معنیدار نبودن ضرایب برآورده شده،از مدل حذف شدند.
این موضوع نشان میدهد که با افزایش نرخ سود،مقدار زیادی از پولهای مردم جذب میشود و موجب ثبات اقتصادی میگردد؛ 59برآورد تابع سرمایهگذاری نشان داد که موجودی سرمایه،بیشترین تأثیر را بر رشد سرمایهگذاری دارد و نرخ سود واقعی در رتبه بعدی قرار میگیرد؛ 6)در تابع رشد(تولید*،میزان تسهیلات اعطایی بانکها،بیشترین تأثیر مثبت را بررشد اقتصادی داشته است که این موضوع،نقش مهم نهادهای مالی را در رشد و توسعه اقتصادی کشور نشان میدهد.
همچنین طبق فرضیه مککینون-شاو که در آن برنقش مثبت آزادسازی مالی بررشد و توسعه اقتصادی تأکید میشود،نرخ سود واقعی در معادلات سرمایهگذاری و رشد رابطه مثبت دارند و به این معنی است که با افزایش نرخ سود واقعی در نظام بانکی کشور،میزان سرمایهگذاری و تولید افزایش مییابد.
در قانون برنامه پنجم توسعه کشور،از ابزارهای مختلف تأمین مالی در بازار پول و سرمایه از قبیل انتشار صکوک،افزایش عقود بانکی خرید دین،مرابحه،استصناع،ایجاد صندوق توسعه ملی و تبدیل به اوراق بهادارسازی داراییهای بانکها نام برده شده است و این موضوع،میتواند مقدمهای برای افزایش نقش بانکها در رشد سرمایهگذاری و تولید محسوب شود."