Abstract:
در مطالعه حاضر هدف نشان دادن شواهدی در رابطه با اهمیت ریسک تجاری، تاثیر آن بر ساختار مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. اگر تصمیم گیری تامین مالی با ارزیابی، وضعیت شرکت در رابطه با ریسک تجاری ارتباط داشته باشد، بنابراین مدیران شرکت ها ساختار مالی مناسب را بر مبنای ریسک تجاری خاص صنعت خود انتخاب خواهند نمود. در این بررسی نسبت حقوق صاحبان سهام به مجموع دارایی ها برای سنجش ساختار مالی شرکتها استفاده شده است. نتایج حاصله نشان داد که در طول سالهای 1376 تا 1381 به استثنای سالهای 1378 و 1380 واریانس نسبت فوق در درون گروههای صنعت کمتر ازواریانس بین گروه های صنعت بوده است. به طور کلی، نتیجه تحقیق به طور ضعیف موید ان است که شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره مورد بررسی به غیر از سال های 1378و 1380 دارای متوسط صنعت بوده اند.
Machine summary:
"-2rdtu-1rdtu:1H اگر میانگین نسبت بدهیها به کل دارائیها در بین صنایع مختلف بهطور معناداری بایکدیگر تفاوت داشته باشند،در این صورت میتوانیم ادعا کنیم که متوسط )mroN( صنعتوجود دارد و هر صنعت دارای ساختار مالی خاص خود میباشد.
آنها این فرضیه را مورد بررسی قرار دادند که ساختارمالی که بوسیلۀ ارزشهای دفتری حقوق صاحبان سهام به کل داراییها اندازهگیری شده،درداخل گروههای صنعت اختلاف معناداری ندارد اما این اختلاف بین صنایع معنادار میباشد.
پروفسور اسکات{o2o}(1972)نسبت ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام به مجموع داراییهارا به عنوان معیار اندازهگیری ساختار مالی مورد استفاده قرار داد و به این نتیجه رسید کهانحراف میان گروههای صنعت بیشتر از انحراف درون گروههای صنعت میباشد.
در سالهای 1378 و 1380 مقدار P بزرگتر از 5%بوده است(برای سال 1378 به میزان 0/080 و برای سال 1380 به میزان 0/083میباشد)،بنابراین فرضیه 0H برای سالهای 1378 و 1380 مورد تأیید قرار میگیرد و فرضیه مقابل رد میشود،یعنی اینکه،تفاوت معناداری بین ساختار مالی صنایع مختلف وجودندارد.
یافتههای این تحقیق بهطور ضعیف نشان داد که در سالهای 1376،1377،1379 و 1381 هرصنعت دارای ساختار مالی خاص خود بوده و متوسط صنعت وجود دارد.
بهطور کلی نتایج بررسی نشان داد کهگرایش به متوسط صنعت به عنوان یک سیاست تجاری توسط مدیران شرکتها در سالهای1376 تا 1381(به استثناء سالهای 1378 و 1380)تا حدی مورد توجه قرار گرفته است.
PP,11 tnemeganaM laicnaniF,"egareveL ni secnereffiD yrtsudni-retni fo stnanimreteD dna ecnetsixE eht no ecnedivE.
PP,tnemeganaM emoS:suxeN gnicnaniF-tnemtsevnI ehT",ztilaM neell dna lenhciM gnoL .
PP,3 lanruoj laicnaniF etaroproC dnaldiM,"ecnedivE laciripmE fo tsoC ehT dna xaT"."