Abstract:
این مقاله به طور تجربی و پژوهشی تاثیر حاکمیت شرکتی وکیفیت حسابرسی بر هزینه اعتبارگیری شرکتهای بورس اوراق بهادار تهران اشاره دارد. در ایران سیستم تامین مالی بیشتر به سمت دریافت اعتبار از بانکها متمایل است، با این حال بانکها وسایر مؤسسات مالی سهم کمی در ساختار حاکمیت شرکتی شرکتها دارند. بنابراین، آن ها ممکن است به شیوه-های کنترلی وکیفی اعمال شده در داخل شرکت و نیز کیفیت گزارشگری مالی توجه کنند. از این رو انتظار می رود یک رابطه معکوس بین هزینه تامین بدهی وکیفیت حاکمیت شرکتی که از طریق نظارت کارای هیئت مدیره و سهامداران نهادی عمده حاصل می شود و کیفیت حسابرسی شرکتها وجود داشته باشد. یافته های تجربی ما با استفاده از اطلاعات 119شرکت از شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بین سال های 1382 تا 1387 و تحلیل رگرسیونی داده های ترکیبی با استفاده از نرم افزار Eviews ، نشان می دهد که وجود سهامداران نهادی عمده در ترکیب سهامداران و نظارت کارای آن ها تاثیر کاهشی معنادار بر هزینه بدهی شرکتهای عضو نمونه دارد در حالی که کیفیت حسابرسی این گونه تاثیر را ندارد.
Machine summary:
از این رو انتظار می رود یک رابطه معکوس بین هزینه تأمین بدهی وکیفیت حاکمیت شرکتی که از طریق نظارت کارای هیئت مدیره و سهامداران نهادی عمده حاصل می شود و کیفیت حسابرسی شرکت ها وجود داشته باشد.
یافته های تجربی ما با استفاده از اطلاعات ١١٩شرکت از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بین سال های ١٣٨٢ تا ١٣٨٧ و تحلیل رگرسیونی داده های ترکیبی با استفاده از نرم افزار Eviews، نشان می دهد که وجود سهامداران نهادی عمده در ترکیب سهامداران و نظارت کارای آن ها تأثیر کاهشی معنادار بر هزینه بدهی شرکت های عضو نمونه دارد در حالی - که کیفیت حسابرسی این گونه تأثیر را ندارد.
LnAssets + β11PPE + β12 Lev + β13STDebt + ε متغیر وابسته در این پژوهش هزینه بدهی (Debt Cost) شرکت های عضو نمونه آماری متغیر وابسته در نظر گرفته شده است .
45255 آزمون فرضیه ها همانگونه که در بخش ادبیات نظری پژوهش اشاره شد، مکانیسم حاکمیت شرکتی در این پژوهش از دو جنبه ساختار هیئت مدیره و سهامداران نهادی عمده شرکت های نمونه و کیفیت حسابرسی از منظر اعتبار و شهرت مؤسسه حسابرسی مورد توجه است .
٠٠٠٠٠ معنادار است ؛ به عبارتی مدل بالا رابطه معناداری میان نظارت کارای هیئت مدیره ، حضور سهامداران نهادی عمده ، کیفیت حسابرسی و هزینه بدهی شرکت های عضو نمونه نشان می دهد.
با این توضیحات و با استفاده از نتایج فرضیه های فرعی اول و دوم می توان نتیجه گرفت ، کیفیت حاکمیت شرکتی (از طریق تأثیر نظارت حاصل از حضور سهامداران نهادی عمده ) بر هزینه بدهی شرکت ها مؤثر است .