Abstract:
این پژوهش به بررسی مدیریت جریان وجه نقد حاصل از عملیات و نیز به شناسایی انگیزههایی میپردازد که در ترغیب شرکتها به انجام مدیریت جریان نقد حاصل از عملیات موثر هستند. انگیزههای مورد بررسی شامل: اول ناتوانی مالی؛ دوم، پایداری کمتر سود؛ و سوم، واگرایی بین سود و جریان نقد حاصل از عملیات است. مدیریت جریان نقد را میتوان "قضاوت مدیران در انتخاب رویدادها برای اصلاح گزارشگری مالی، به منظور گمراه نمودن استفاده کنندگان بیرونی و به وجود آوردن نتایج مثبت" تعریف کرد.این پژوهش از نظر روش، جزو تحقیقات همبستگی و از نظر هدف، جزو تحقیقات کاربردی محسوب میشود. جامعه آماری این پژوهش، شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمحانی 1388- 1379 و نمونه پژوهش شامل 130 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. نتایج پژوهش حاکی از وجود رابطهای معنادار بین مدیریت جریان نقد حاصل از عملیات و پایداری کمتر سود؛ واگرایی بین سود و جریان نقد حاصل از عملیات است. تاثیر ناتوانی مالی در مدیریت جریان نقد حاصل از عملیات به اثبات نرسید.
Machine summary:
"برآورد مدل با حضور متغیر ناتوانی مالی UCFOمتغیر وابسته: متغیر ضرایب انحراف معیار آماره t سطح معناداری اینتر گام به گام اینتر گام به گام اینتر گام به گام اینتر گام به گام عرض از مبدأ C 019/0 007/0- 030/0 004/0 169/0 562/1- 537/0 119/0 درماندگی مالی DISTRESS 001/0- حذف 007/0 حذف 231/0- حذف 831/0 حذف سود قبل از اقلام غیرمترقبه/ داراییها ET 098/0 091/0 053/0 025/0 862/1 695/3 063/0 000/0 اندازه شرکت SIZE 000/0 حذف 010/0 حذف 035/0 حذف 972/0 حذف ارزش بازار سهام به ارزش دفتری MB 00049/0 حذف 002403/0 حذف 204/0- حذف 839/0 حذف اقلام تعهدی غیراختیاری ABACC 256/0- 260/0- 028/0 028/0 123/9- 221/9- 000/0 000/0 ضریب تعیین 184/0 184/0 آماره دوربین - واتسون 697/1 692/1 ضریب تعیین تعدیل شده 173/0 179/0 آماره F 136/17 548/43 سطح معناداری آماره F 000/0 000/0 با توجه به مقدار آماره t و سطح معناداری، متغیرهایET و ABACC( در سطح اطمینان 90 و 99 درصد) معنادار بوده، سایر متغیرها معنادار نیستند.
برآورد مدل با حضور متغیر واگرایی سود و جریان نقد حاصل از عملیات UCFOمتغیر وابسته: متغیر ضرایب انحراف معیار آماره t سطح معناداری اینتر گام به گام اینتر گام به گام اینتر گام به گام اینتر گام به گام عرض از مبدأ C 080/0 060/0 023/0 010/ 464/3 061/6 001/0 000/0 واگرایی سود و جریان نقد عملیاتی ACC Score 006/0- 006/0- 001/0 001/0 414/11- 273/12 000/0 000/0 سود قبل از اقلام غیرمترقبه/ داراییها ET 082/0 083/0 022/0 025/0 722/3 261/3 000/0 001/0 اندازه شرکت SIZE 002/0- حذف 001/0 حذف 595/1- حذف 112/0 حذف ارزش بازار سهام به ارزش دفتری MB 00062/0- حذف 000706/0 حذف 885/0- حذف 377/0 حذف اقلام تعهدی غیراختیاری ABACC 049/0- 046/0- 027/0 026/0 862/1- 792/1- 063/0 074/0 ضریب تعیین 269/0 273/0 آماره دوربین - واتسون 624/1 613/1 ضریب تعیین تعدیل شده 260/0 267/0 آماره F 66/28 264/48 سطح معناداری آماره F 000/0 000/0 با توجه به مقدار آماره t، متغیرهایACC Score، ET و ABACC (در سطح 99 و 90 درصد اطمینان)، معنادار بوده، سایر متغیرها معنادار نیستند."