چکیده:
هدف این پژوهش، بررسی تاثیر هزینه ی سرمایه بر سیاست های تقسیم سود شرکت-های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در راستای تحقق اهداف این پژوهش دوازده فرضیه تدوین شده است که معنا دار بودن رابطه ی بین هزینه ی سرمایه و سیاست های تقسیم سود شرکت ها را مورد آزمون قرار می دهد. روش آماری مورد استفاده جهت آزمون فرضیه های مطرح شده در این پژوهش، روش «داده های ترکیبی» است و برای آزمون هر یک از فرضیه ها یک مدل تخمین زده شده-است. نمونه ی آماری پژوهش شامل 71 شرکت طی بازه زمانی ده ساله 1388-1379 است. این پژوهش کاربردی است و طرح آن از نوع شبه تجربی و پس رویدادی است. نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل فرضیه های پژوهش بر اساس مدل تصادفی نشان می-دهد که هزینه ی سرمایه سهام عادی، هزینه ی سرمایه سود انباشته و میانگین موزون هزینه ی سرمایه بر سیاست های تقسیم سود شرکت ها اثر مثبت معناداری دارند اما در این تحقیق رابطه ی معناداری بین هزینه ی بدهی و سیاست های تقسیم سود شرکت ها یافت نشد.
This study investigated the impact of cost of capital on dividend policies of companies listed in Tehran Stock Exchange. In order to realize the objectives of the research, twelve hypotheses are developed that examined Significant relationship between cost of capital and dividend policy of the companies. The statistical method used to test hypotheses raised in this study, is “Panel Data” and To test a hypothesis, a model is estimated. Statistical sample of this study includes 71 companies during a ten-year period between 2000 to 2009. The Results of the research hypotheses show that cost of equity, cost of retained earnings and the weighted average of cost of capital has a significant effect on corporate dividend policy But In this study, significant relationship between the cost of debt and dividend policies of companies has not found.
خلاصه ماشینی:
یافتههای بررسی 77 شرکت در قلمرو زمانی 1382 تا 1386 حاکی از آن است که مالکیت شرکتی و استقلال هیئت مدیره به طور مثبت و مالکیت نهادی به طور منفی، نسبت سود تقسیمی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را تحت تأثیر قرار میدهد.
فرضیهی هشتم: بین میانگین موزون هزینهی سرمایه و نسبت سود تقسیمی هر سهم به سود ناشی از فعالیتهای عادی هر سهم، ارتباط معناداری وجود دارد.
فرضیهی پنجم: بین هزینهی سرمایه سهام عادی و نسبت سود تقسیمی هر سهم به سود ناشی از فعالیتهای عادی هر سهم، رابطهی معناداری وجود دارد.
فرضیهی هشتم: بین میانگین موزون هزینهی سرمایه و نسبت سود تقسیمی هر سهم به سود ناشی از فعالیتهای عادی هر سهم، رابطهی معناداری وجود دارد.
فرضیهی نهم: بین هزینهی سرمایهی سهام عادی و نسبت سود تقسیمی هر سهم به قیمت فروش هر سهم، رابطهی معناداری وجود دارد.
فرضیهی دوازدهم: بین میانگین موزون هزینهی سرمایه و نسبت سود تقسیمی هر سهم به قیمت فروش هر سهم، رابطهی معناداری وجود دارد.
یادداشتها 10- Maksimovic 1- Miller 11- Zechener 2- Rock 12- Chevaller 3- John 13- Kovenock 4- Williams 14- Phillips 5- Gugler 15- Mackay 6- Al-Najjar 16- Jensen 7- Hussainey 17- Dan Dhaliwal 8- Harris 18- Jin Wang 9- Raviv کتابنامه الف) فارسی 1- احمدی، محمدرضا.
"Capital structure and product-market competition", Journal of Finance, pp.
"Dividend policy behaviour in the jordanian capital market" , International Journal Of Business, 9(3), PP.
"Capital structure and product market rivalry", Journal of Finance, pp.