چکیده:
هدف این پژوهش، بررسی رابطه بین بازده مورد انتظار سهام و رقابتپذیری سیستماتیک بین سرمایهگذاران انفرادی شرکت ها است. این پژوهش از نوع مطالعه کتابخانه ای و تحلیلی- علی بوده و مبتنی بر تحلیل داده های تابلویی (پانل دیتا) است. در این پژوهش اطلاعات مالی 103 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره زمانی 1386 تا 1393بررسی شده است . برای تجزیه و تحلیل نتایج به دست آمده ی پژوهش از نرم افزارهای 20 Eviews 7 spss و 16 Minitab استفاده شده است. نتایج تحقیق در ارتباط با تایید فرضیه ی اول پژوهش نشان از آن داشت که بین بازده مورد Minitab انتظار سرمایه گذاران انفرادی و رقابت پذیری سیستماتیک سرمایه گذاران انفرادی رابطه معنادار و مستقیمی وجود دارد. همچنین با توجه به تجزیه و تحلیل های صورت گرفته در ارتباط با تایید فرضیه دوم پژوهش به این نتیجه رسیدیم که بین بازده مورد انتظار بازار و رقابت پذیری سیستماتیک سرمایه گذاران انفرادی رابطه معنادار و مستقیمی وجود دارد.
خلاصه ماشینی:
همچنين با توجه به تجزيه و تحليل هاي صورت گرفته در ارتباط با تاييد فرضيه دوم پژوهش به اين نتيجه رسيديم که بين بازده مورد انتظار بازار و رقابت پذيري سيستماتيک سرمايه گذاران انفرادي رابطه معنادار و مستقيمي وجود دارد.
با توجه به مطالب مذکور هدف اصلي ما در 1Goetzmann 2Huberman 3 Barber 4Khil 5Feng 6Petko 7Kaniel 8Modigliani and Miller 9Daniel 10 Gervais 11Seon 12Kumar 13Locke 14Morck 15Frazzini and Andrea اين پژوهش پاسخ به اين سوال اصلي است که آيا بازده مورد انتظار سهامسرمايه گذارنبررقابت پذيري سيستماتيک بين سرمايه گذاران انفرادي در شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در شرکت ها تاثيرگذار است يا نه ؟ اهميت موضوع را مي توان حرکت رو به آرام تهديدهايي دانست که در صورت عدم وجود يک معيار صحيح و مناسب تعيين نرخ بازده مورد انتظار به وجود مي آيد(گروايس و همکاران ، ٢٠٠١).
1479Volatilityi,tεi,t جدول ٤: نتايج آزمون فرضيه اول تحقيق با استفاده از روش اثرات ثابت متغير وابسته : رقابت پذيري سيستماتيک سرمايه گذاران انفرادي تعداد مشاهدات : ١٠٣ سال - شرکت متغير ضريب آماره t P-Value رابطه جزء ثابت -0/2496 -0/2714 0/7861 بي معني بازده مورد انتظار سرمايه گذاران انفرادي 0/3789 6/2327 0/0000 مثبت نقدينگي سهام 0/1423 0/9338 0/3508 بي معني اندازه شرکت -0/0171 -0/4983 0/6185 بي معني نرخ رشد سرمايه گذاري -0/0684 -1/7327 0/0838 بي معني ارزش بازار شرکت -0/1488 -0/5292 0/5969 بي معني نرخ رشد قيمت سهام 0/2954 0/1913 0/8483 بي معني حجم نقدينگي 0/0720 0/2382 0/8118 بي معني متغير مصنوعياي پرداخت سود سهام 0/0211 0/3283 0/7428 بي معني نوسان پذيري بازده سهام 0/1479 2/3511 0/0191 مثبت ضريب تعيين مدل 0/3290 آماره F )PValue 2/2355 (0/0000) در بررسي معنيدار بودن کل مدل با توجه به اين که مقدار احتمال آماره F از ٠/٠٥ کوچک تر ميباشد (٠/٠٠٠٠) با اطمينان ٩٥% معنيدار بودن کل مدل تاييد ميشود.