چکیده:
هدف اصلی سرمایه گذاران از سرمایه گذاری در سهام شرکتها، "افزایش ثروت" است که این امر از طریق کسب بازده از سهام خریداری شده صورت می گیرد. بنابراین ارزیابی "بازده سهام" شرکتهای مختلف، اولین مسئله ای است که سرمایه گذاران،پس از تصمیم گیری نسبت به سرمایه گذاری، با آن مواجه می شوند بی شک ارائه اطلاعات مفید و شفاف به سرمایه گذاران در بورس، به طوری که بتواند مبنایی منطقی برای تصمیم گیری صحیح آنان فراهم آورد انجام معاملات را دربورس تسهیل بخشیده و موجبات فعال تر شدن بورس را فراهم خواهد آورد، همچنین این امر می تواند از یک سو موجب تخصیص بهینه منابع محدود اقتصادی به طرح های سودآورتر شده و از سوی دیگر با حفظ منافع سرمایه گذاران، زمینه ساز استمرار حضور سرمایه گذاران در بورس گردد. این تحقیق بر روی نمونه ای به تعداد 113 شرکت از شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انجام گردیده که این شرکتها با روش تصادفی انتخاب گردیده اند. دو فرضیه این تحقیق با استفاده از ضریب همبستگی، ضریب تعیین و مدلهای رگرسیون خطی ساده و دو متغیره به دو صورت مقطعی (برای هر کدام از سالهای 81 تا 86 به طور جداگانه) و تجمعی (برای کل دوره شش ساله موثر تحقیق) آزمون گردیده و آنچه در نهایت ملاک قبول یا رد فرضیات تحقیق واقع گردید، نتایج به دست آمده از روش تجمعی بود که حکایت از این دارد که در سطح اطمینان 95 درصد رابطه وجه نقد حاصل از عملیات و سود تعهدی با بازده سهام معنی دار نمی باشد.
خلاصه ماشینی:
دو فرضيه اين تحقيق با استفاده از ضريب همبستگي، ضريب تعيين و مدلهاي رگرسيون خط ي ساده و دو متغيره به دو صورت مقط عي )براي هر کدام از سالهاي ٨١ تا ٨٦ به طور جداگانه ( و تجمعي )براي کل دوره شش ساله موثر تحقيق ( آزمون گرديده و آنچه در نهايت ملاک قبول يا رد فرضيات تحقيق واقع گرديد، نتايج به دست آمده از روش تجمعي بود که حکايت از اين دارد که در سط ح اطمينان ٩٥ درصد رابط ه وجه نقد حاصل از عمليات و سود تعهدي با بازده سهام معني دار نمي باشد.
سيد حسين رفيعي آتشگاه )١٣٨٢( تحقيقي پيرامون رابط ه وجه نقد حاصل از عمليات و سود عملياتي با بازده سهام شرکت هاي صنايع غذايي و صنايع دارويي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انجام داد که در اين تحقيق رابط ه معني داري بين متغير هاي مستقل و وابسته در دو صنعت مذکور يافت نشد.
اين فرضيه را مي توان از طريق فرضيات ٠ H و H١ به صورت زير بيان نمود: ٠ H : بين وجه نقد حاصل از عمليات و بازده سهام رابط ه خط ي معني دار وجود ندارد.
آزمون فرض در مدل رگرسيون دو متغيره براي بازده سهام : اين فرضيه را مي توان از طريق فرضيات ٠ H و H١ به صورت زير بيان نمود: ٠ H : رابط ه خط ي بين سود عملياتي و وجه نقد حاصل ازعمليات با بازده سهام معني دار نمي باشد.