چکیده:
انتخاب سبد سهام از مهمترین تصمیمگیریهای سرمایهگذاران نهادی است. اولین بار در سال 1950 مارکوویتز با معرفی مدل میانگین-واریانس به وارد کردن معیار ریسک به تصمیمگیری درباره انتخاب سبد سهام پرداخت. این اقدام منجر به شکلگیری شاخهای پرکاربرد بهنام بهینهسازی سبد سهام شد. بهینهسازی سبد سهام با افزودن محدودیتهای واقعی شکل پیچیدهتری به خود گرفت؛ بطوریکه با افزایش تعداد داراییها یا محدودیتها، تبدیل به مسئلهای انپی-سخت میشود که حل آن با روشهای مبتنی بر مشتقگیری ممکن نیست؛ بنابراین بایست از روشهای عددی یا فراابتکاری بهره جست. هدف این پژوهش، بهینهسازی سبد سهام به کمک الگوریتم فراابتکاری نهنگ است. این روش با الهام از روش زندگی نهنگها در سال 2016 معرفی شد. این پژوهش با استفاده از بازدههای سهام شرکتهای موجود در شاخص 50 شرکت فعالتر بورس اوراق بهادار تهران، به بهینهسازی این سبد با الگوریتم نهنگ پرداخته و ضمن مقایسه آن با دو الگوریتم فراابتکاری دیگر، مزایای آن در بهینهسازی سبد سهام را بررسی میکند.
خلاصه ماشینی:
بهينه سازي سبد سهام با استفاده از الگوريتم فراابتکاري نهنگ با معيار ريسک ريزش مورد انتظار 1 سعيد فلاح پور تاريخ دريافت مقاله : ٩٦/١٢/٢٠ تاريخ پذيرش مقاله : ٩٧/٠٢/٠٤ 2 سپهر آصفي 3 سيما فلاح تفتي 4 محمدرضا باقري کاظم آباد چکيده : انتخاب سبد سهام از مهم ترين تصميم گيريهاي سرمايه گذاران نهادي است .
بهينه سازي سبد سهام با افزودن محدوديت هاي واقعي شکل پيچيدهتري به خود گرفت ؛ بطوريکه با افزايش تعداد داراييها يا محدوديت ها، تبديل به مسئله اي انپي-سخت ميشود که حل آن با روشهاي مبتني بر مشتق گيري ممکن نيست ؛ بنابراين بايست از روشهاي عددي يا فراابتکاري بهره جست .
از آن پس پژوهش هاي متعدد خارجي و داخلي به استفاده از روشهاي ابتکاري و فراابتکاري براي حل مساله بهينه سازي سبد سهام و يافتن مرز کارا پرداخته اند، که در اينجا به چند مورد از آنها اشاره ميکنيم .
در ميان پژوهش هاي داخلي ميتوان به کار تقويفرد و همکاران اشاره کرد که در سال ١٣٨٦ به يافتن مرز کارا در مدل مارکوويتز در حالت وجود محدوديت عدد صحيح با استفاده از الگوريتم ژنتيک پرداختند [٢].
در پژوهش حاضر براي اولين بار از الگوريتم فراابتکاري نهنگ که از طبيعت الهام گرفته است ، براي حل مساله بهينه سازي سبد سهام و يافتن مرز کارا استفاده خواهد شد.
با توجه به نتايج جدول ٤ چون p-value از ٠/٠٥ کمتر است ، فرضيه برابري ميانگين ها رد ميشود و ميتوان به اين نتيجه دست يافت که پرتفويهاي ارائه شده به کمک روش بهينه سازي نهنگ ، نسبت شارپ بالاتري دارد.