چکیده:
یکی از مهمترین موضوعات مطرح بازارهای مالی پیشبینی قیمت و بازده سهام است. در این پژوهش سعی میشود بهترین مدل و رویکرد پیشبینی قیمت سهام با توجه به شاخصهای میانگین مربعات خطا (MSE)، مجذور میانگین مربعات خطاها (RMSE)، ضریب تعیین ( 14R2"> ) انحراف معیار (S.D)، میانگین قدر مطلق خطاها (MAE) و معیار میانگین قدر مطلق خطاها (MAPE) برای مدل پنج عاملی فاما و فرنچ انتخاب شود. بدین منظور پس از تشکیل پرتفوی با توجه به مدل پنج عاملی فاما و فرنچ در بازه زمانی 1388 تا 1395 قیمت سهام توسط مدل اقتصادسنجی، رویکردهای شبکه عصبی، شبکه عصبی بهینه سازی شده، شبکه عصبی فازی بهینه سازی شده شبکه عصبی پایه شعاعی، شبکه عصبی GMDH، شبکه عصبی SVR و شبکههای عصبی فازی پیشبینی و دقت هر کدام از رویکردها برآورد شده است. نتایج پیشبینی بازدهی پرتفویهای تشکیل شده، نشان میدهد که دقت پیشبینی شبکه عصبی تابع پایه شعاعی (RBF) نسبت به دیگر مدلهای ARMA و شبکههای عصبی بسیار بالا است.
خلاصه ماشینی:
بدين منظور پس از تشکيل پرتفوي با توجه به مدل پنج عاملي فاما و فرنچ در بازه زماني ١٣٨٨ تا ١٣٩٥ قيمت سهام توسط مدل اقتصادسنجي ، رويکردهاي شبکه عصبي، شبکه عصبي بهينه سازي شده ، شبکه عصبي فازي بهينه سازي شده شبکه عصبي پايه شعاعي، شبکه عصبي GMDH، شبکه عصبي SVR و شبکه هاي عصبي فازي پيش بيني و دقت هر کدام از رويکردها برآورد شده است .
در اين پژوهش به بررسي اين موضوع پرداخته ميشود که آيا قدرت تبيين بازدهي سهام در مدل پنج عاملي فاما و فرنچ با استفاده از روش هاي اقتصادسنجي ، از رويکردهاي هوش مصنوعي بيشتر است ؟ مباني نظري و مروري بر پيشينه پژوهش پيشينه پژوهش فاما و فرنچ ٣ (١٩٩٢) عوامل مختلفي که طي تحقيقات گذشته با بازده رابطه داشته اند را در تحقيقي بين فاصله زماني ١٩٦٣ تا ١٩٩٠ موردبررسي قرار دادند و به اين نتيجه رسيدند که دو عامل اندازه و نسبت ارزش دفتري سهام به ارزش بازار سهام متغيرهايي هستند که ارتباط بيشتري با بازدهي دارند.
شمس و پارسائيان (١٣٩١)، در پژوهشي به مقايسه مدل سه عاملي فاما و فرنچ و مدل شبکه عصبي رگرسيون عمومي، براي پيش بيني بازدهي سهام شرکت هاي بورس اوراق بهادار تهران در قلمرو زماني سال هاي ١٣٧٨ تا ١٣٨٧ مي پردازد .
نتايج تحقيق بيانگر آن است که مدل هاي ارائه شده در اين مقاله ، در مقايسه با روش هاي سنتي و شاخص بازار، بازدهي بالاتري را براي سرمايه گذاران فراهم مي نمايد صالحي و همکاران (١٣٩٥) در پژوهش خود به مطالعه پيش بيني تغييرات شاخص قيمت سهام صنعت بانک ها و نهادهاي پولي در بورس اوراق بهادار تهران طي سال هاي ١٣٨٥ تا ١٣٩٢ با استفاده از الگوريتم هاي هوش مصنوعي پراختند که بر اساس پيشينه پژوهش هاي قبلي ٤٨ متغير انتخاب شد.