چکیده:
با توجه نقش بانکها به عنوان واسطهگران مالی در چرخه های اقتصادی و همچنین اهمیت بانکها در بازار پولی اقتصاد ایران، تبعات سرمایهگذاری بانکها در بخش مسکن در اقتصاد نفتی ایران که مستعد بروز بیماری هلندی است دغدغهی مطالعه حاضر است. بدین منظور برای بررسی موضوع، یک مدل تعادل عمومی پویای تصادفی کینزی طراحی شدهاست. نتایج حاصل از مدل که مؤید بروز بیماری هلندی به هنگام تکانه مثبت نفتی است، سرمایهگذاری بانکها دربخش مسکن را در شرایطی مورد قبول و سودآور نشان میدهد که تولید در اقتصاد در حال رشد بوده و میزان تسهیلات اعطایی افزایش یافته باشد. تکانه مثبت بهرهوری نیروی کار در بخش تولید و تکانه سیاست پولی، اقتصاد را در شرایطی قرار میدهند که تولید در اقتصاد افزایش یافته و سرمایهگذاری بانکها در بخش مسکن سودآور شود. اما در فضایی که تولید افت کرده و میزان تسهیلات اعطایی بانکها کاهش مییابد، همانند زمانی که اقتصاد با تکانه مثبت بهرهوری نیروی کار در بخش مسکن و یا تکانه مثبت درآمدهای نفتی مواجه میشود، انجماد دارایی بانکها در بخش مسکن توصیه نمیگردد و علاوه براینکه اقتصاد و تولید را بامشکل مواجه میسازد، با کاهش سود و افت در سرمایه بانکها، آنها را در معرض بحران قرار میدهد.
Banks as financial intermediaries play an important role in facilitating the economic cycle. The implications of the bank’s investment in the housing sector in Iran's economy, which is prone to Dutch disease, is a concern of the present study and we have designed a Keynesian dynamic stochastic general equilibrium model for it. The results of the model, which confirm the Dutch disease during a positive oil shock, suggest that banks' investment in the housing sector when production in the economy is growing and the amount of concessional facilities has increased, is a well-accepted and profitable. The positive shock of labor productivity in the manufacturing sector and the shock of monetary policy will put the economy in a position where production in the economy will increase and banks' investment in the housing sector will be profitable. But in a space where production is declining and the size of the granting of bank facilities is decreased, as the economy faces a positive shock to labor productivity in the housing sector or a positive shock to oil revenues, the freezing of banks' assets in the housing sector has not been favorable and, furthermore, putting them at risk by reducing profits and falling capital in banks.
خلاصه ماشینی:
نتایج حاصل از مدل که مؤید بروز بیماری هلندی به هنگام تکانه مثبت نفتی است ، سرمایه گذاری بانک ها دربخش مسکن را در شرایطی مورد قبول و سودآور نشان میدهد که تولید در اقتصاد در حال رشد بوده و میزان تسهیلات اعطایی افزایش یافته باشد.
بدین منظور در این پژوهش یک مدل در چارچوب الگوی مدل های تعادل عمومی پویای تصادفی با رویکرد کینزی جدید و با در نظرگرفتن توأمان بخش پولی، بانکی و مسکن ، برای اقتصاد ایران طراحی شده است تا واکنش متغیرهای کلان اقتصادی به دو تکانه حقیقی (بهره وری نیروی کار در بخش تولید و مسکن )، تکانه درآمدهای نفتی و تکانه پولی و همچنین احتمال بروز بیماری هلندی و اثرات آن بر سود و سرمایه بانک ها بررسی شود .
1 Neary and Wijnbergen(1985) 2 Benkhodja and Gertler(1989) در ادبیات اقتصادی، مدلهای گسترده ای در سطوح نظری و کاربردی با وجوه مختلف بیماری هلندی مطرح شده است : در سطح نظری و تحلیلی مدل هایی از نظریه های تجارت بین الملل ، اقتصاد باز، و نفی منابع طبیعی برای مطالعه انتقال های بین بخشی که بواسطه رشد سریع ذخایر اتفاق میافتد و یا بررسی احتمال وجود توجیه منطقی برای دخالت دولت ، وجود دارند.
حیدری (١٣٩٥) تأثیر تکانه های اعتباری (نرخ سود سپرده ها و تسهیلات بانکی) بر متغیرهای بخش واقعی اقتصاد و تصمیم گیریهای سرمایه گذاری و سپرده گذاری خانوارها تحت مکتب کینزی جدید در قالب یک مدل DSGE را مورد مطالعه و بررسی قرار داده است .
در این مدل خانوارها سپرده گذار، بنگاه متقاضی وام جهت خرید نهاده واسطه و بخش بانکی به عنوان واسطه مالی برای اقتصاد ایران طراحی و اثرات تکانه های نفتی، بهره وری و تکانه پولی مورد بررسی قرار گرفته است .