چکیده:
هدف اصلی این پژوهش بررسی رابطه بین هموارسازی سود و عملکرد قیمت سهام (که بر اساس بازده سهام و بازده غیرعادی سهام اندازهگیری شده) در شرایط بحران مالی است. اطلاعات مورد نیاز از صورتهای مالی، 71 شرکت دارای بحران مالی و 71 شرکت بدون بحران مالی در بازه زمانی 1383 تا 1392 جمعآوری شده است. هموارسازی سود، از همبستگی بین تغییرات در اقلام تعهدی اختیاری و تغییرات سود قبل از اقلام تعهدی اختیاری اندازهگیری شدهاست و ملاک طبقهبندی بحران مالی شرکتها عبارت است از: 1- سه سال متوالی زیان گزارش کند، 2- سود تقسیمی هر سال نسبت به سال قبل بیش از 40 درصد کاهش پیدا کرده باشد و 3- مشمول ماده 141 قانون تجارت شده باشد. برای آزمون فرضیههای پژوهش رگرسیون چند متغیره با استفاده از دادههای ترکیبی مورد استفاده قرار گرفته است. نتایج پژوهش نشان میدهد که در شرکتهای بدون بحران مالی، هموارسازی سود با بازده سهام و بازده غیرعادی سهام رابطه منفی و معناداری دارد، در حالی که در شرکتهای دارای بحران مالی هموارسازی سود با بازده سهام رابطه مثبت و معناداری دارد اما با بازده غیرعادی سهام رابطه معناداری ندارد.
خلاصه ماشینی:
1 -McKee 2 -Beaver 3 -Pastena and Ruland 4 -Jantadej 5 -Rosner 6-Garcia, et al.
4 -Watts and Zuo 5 -Ohlson 6 -Ward 7 -Ward and Foster 8 -Casey and Bartczak 9 -Flagg, et al.
این یافته ها نشان میدهـد کـه بین هموارسازی سود و بازده سهام در شرکت های دارای بحران مالی رابطه مثبـت و معنـاداری وجود دارد.
نتایج حاصل از آزمون فرضیه چهارم : بین هموارسازی سود و بازده غیرعادی سهام در شرکت های دارای بحران مالی رابطه معناداری وجود دارد.
ازآن جاییکه فرضیه دوم ، رابطه معناداری بین هموارسازی سود و بازده سهام در بحران مالی وجود دارد و بدان معناست که شرکت های دارای بحران مالی به لحاظ شرایط خاص موجـود در بازار سرمایه ایران برای بهتر نشان دادن وضعیت مالیشان اقدام به هموارسازی سود مـیکننـد، مورد تأیید قرار گرفتند، بنابراین به بورس اوراق بهادار تهران پیشنهاد میگردد تـا بـا شناسـایی شرکت های دارای بحران مالی، نظارت بر عملکـرد آن شـرکت هـا و انجـام اقـدامات مقتضـی در خصوص تعیین و تکلیف شرکت های مذکور برای عضویت یا عدم عضویت چنین شرکت هایی در بورس اوراق بهادار تهران و در نهایت و از همـه مهـم تـر، اطـلاع رسـانی صـحیح و بـه موقـع بـه سهامداران و سرمایه گذاران بالفعـل و بـالقوه ایـن شـرکت هـا جهـت آگـاهی ایـن سـهامداران و سرمایه گـذاران از وضـعیت شـرکت هـای دارای بحـران مـالی بـرای حفـظ و حمایـت از ثـروت سهامداران و سرمایه گذاران و به طور اعم ، فعالان بازار سرمایه میباشـد.