چکیده:
مفهوم بهره وری سرمایه به اندازه گیری توان مدیریت در استفاده بهینه از سرمایه به عنوان یکی از منابع مهم و محدود شرکت می پردازد و محافظه کاری حسابداری نیز یکی از ویژگیهای کیفی اطلاعات حسابداری می باشد. انتظار می رود شرکت هایی که از درجه محافظه کاری بالاتری برخوردارند، هزینه سرمایه کمتری را تحمل نمایند و همچنین انتظار می رود با افزایش بهره وری، سرمایه رابطه مذکور تشدید شود. در این تحقیق تاثیر تعاملی بهره وری سرمایه و محافظه کاری حسابداری بر هزینه سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران و بورس استانبول مورد بررسی شده است. در اندازه گیری محافظه کاری حسابداری از دو معیار عدم تقارن زمانی سود و نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری سهام و در اندازه گیری بهره وری سرمایه از نسبت سود عملیاتی بر تفاوت کل حقوق صاحبان سهام و بدهی با وجه نقد و سرمایه گذاری کوتاه مدت استفاده شده است. نمونه تحقیق شامل 118 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1385 تا 1394 و 194 شرکت پذیرفته شده در بورس استانبول طی دوره زمانی 2006 تا 2015 است. فرضیات تحقیق در سطح کل نمونه آزمون شد و یافته ها نشان داد در بورس تهران و بورس استانبول بین محافظه کاری برمبنای نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری سهام و هزینه سرمایه رابطه معکوس معنی دار وجود دارد و بهره وری سرمایه بر رابطه مذکور تاثیر با معنی دارد و آن را تشدید می کند. همچنین نتیجه آزمون فرضیات تحقیق نشان می دهد که در بورس استانبول بین محافظه کاری بر مبنای عدم تقارن زمانی سود و هزینه سرمایه رابطه معکوس معنی دار وجود دارد.
خلاصه ماشینی:
فرضيات تحقيق در سطح کل نمونه آزمون شد و يافته ها نشان داد در بورس تهران و بورس استانبول بين محافظه کاري برمبناي نسبت ارزش بازار به ارزش دفتري سهام و هزينه سرمايه رابطه معکوس معنيدار وجود دارد و بهره وري سرمايه بر رابطه مذکور تأثير با معني دارد و آن را تشديد مي کند.
1- Fort ابزار و روش اين پژوهش در نظر دارد که رابطه بين محافظه کاري حسابداري و هزينه سرمايه و تأثير بهره وري سرمايه بر رابطه مذکور را به صورت مقايسه اي در شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و بورس استانبول بررسي کند.
با توجه به نتايج تحليل فرضيه دوم پژوهش مي توان گفت که در بورس اوراق بهادار تهران بين محافظه کاري حسابداري بر مبناي نسبت ارزش بازار به ارزش دفتري سهام با هزينه سرمايه شرکت رابطه معناداري وجود دارد ولي وجود اين رابطه در بورس استانبول تأييد شد.
با توجه به نتايج تحليل فرضيه چهارم پژوهش مي توان گفت که در بورس اوراق بهادار تهران و استانبول بهره وري سرمايه بر رابطه بين محافظه کاري حسابداري بر مبناي نسبت ارزش بازار به ارزش دفتري سهام و هزينه سرمايه تأثير معني دار دارد.
(2009), Accounting Conservatism and the Cost of Equity Capital: UK Evidence.