چکیده:
صنعت نفت به دلیل نوسان بالای قیمت نفت و تأثیرپذیری شرکت‌های نفتی از آن، بستر اختلافات سرمایه‌گذاری بوده است. یافتن روش مناسب برای محاسبۀ غرامت در این شرایط، اهمیت بسیاری دارد. در این پژوهش، به بررسی استفاده از روش تنزیل جریانات نقدی آتی در محاسبۀ غرامت در اختلافات سرمایه‌گذاری صنعت نفت پرداخته شده است. نوسان بالای جریانات نقدی و احتمالی بودن وضعیت آتی شرکت‌های نفتی، از جمله عواملی است که به عنوان موانع استفاده از این روش، به آن اشاره شده است. به‌قاعده ساختن قیمت نفت و پیش‌بینی جریانات نقدی آتی بر آن اساس، استفاده از تحلیل سناریو و تحلیل حساسیت، راهکارهایی است که برای رفع موانع استفاده از روش تنزیل جریانات نقدی آتی ارائه گردید. به منظور مدیریت پروژه‌های سرمایه‌گذاری در صنعت نفت ایران، پیشنهاد شد که جریانات نقدی آتی پروژه‌ها، به همراه نرخ تنزیل مورد توافق در آغاز پروژه، به تأیید طرفین برسد.
Since oil price is volatile and oil companies are affected, oil industry is bed of disputes. In this condition, finding appropriate method of compensation valuation is very important. We considered discounted cash flow method in compensation valuation in oil industry disputes. This survey showed that high volatile cash flow and oil company future contingency are the most obstacles for using of this method. Cash flow prediction based on oil price normalization, using scenario and sensitivity analysis are resolutions for removing obstacles of using discounted cash flow. For Managing investment in oil industry in Iran, it has been suggeted to agree on future cash flow and discounted rate before starting the project.
خلاصه ماشینی:
بررسي روش تنزيل جريانات نقدي آتي در محاسبۀ غرامت در داوري هاي صنعت نفت حميدرضا علومي يزدي دانشيار گروه حقوق خصوصي دانشکدٔە حقوق دانشگاه علامۀ طباطبايي مهدي رشنو دانشجوي دکتري مديريت قراردادهاي نفت و گاز دانشکدٔە حقوق دانشگاه علامۀ طباطبايي (تاريخ دريافت : ١٣٩٨/٣/٢٢ - تاريخ تصويب : ١٣٩٨/٩/١٨) چکيده صنعت نفت به دليل نوسان بالاي قيمت نفت و تأثيرپذيري شرکت هاي نفتي از آن ، بستر اختلافات سرمايه گذاري بوده است .
در اين پژوهش ، به بررسي استفاده از روش تنزيل جريانات نقدي آتي در محاسبۀ غرامت در اختلافات سرمايه گذاري صنعت نفت پرداخته شده است .
Canadian appraisal profession «يکي از روش هاي رويکرد درآمدي ارزش گذاري است که طي آن ، ارزش فعلي خالص جريانات نقدي آتي با يک نرخ تنزيل مشخص محاسبه مي شود»( International Glossary of .
نمونه هايي از استفاده از روش تنزيل جريانات نقدي آتي در آراي داوري در پروندٔە ميان سي ام اس و دولت آرژانتين که بر اساس توافق نامۀ سرمايه گذاري دولت هاي آمريکا و آرژانتين شکل گرفته بود، ديوان روش تنزيل جريانات نقدي را براي ارزيابي در نظر گرفت ؛ زيرا پروژٔە مورد بررسي ، به فعاليت و سودآوري رسيده و داده هاي کافي براي ارزش گذاري از طريق اين روش وجود داشت .
٤. نمونه هايي از عدم استفاده از روش تنزيل جريانات نقدي آتي در پروندٔە امين اويل ٦ در مقابل دولت کويت ، ديوان ارزش جايگزيني سرمايه گذاري هاي انجام شده را به عنوان معيار تعيين غرامت پذيرفت که اين مقدار شامل منافع از دست رفته نيز مي شد.
(
, 
, 
)
