چکیده:
واسطهگران مالی (بخش بانکی) به عنوان یکی از مهمترین بخشهای اقتصاد کلان در ایران دارای نقش پررنگی در تعادل عمومی اقتصاد کلان و انتقال شوکهای گوناگون در سطح جامعه میباشد. در این راستا در این مقاله تلاش شده است که در یک مدل تعادل عمومی پویای تصادفی و با در نظر گرفتن بازار بین بانکی و احتمال نکول درونزا برای بنگاهها و بخش بانکی به بررسی نقش سیستم بانکی در انتقال شوکها در سطح جامعه پرداخته شود.نتایج مدل حل شده در این مقاله، نشانگر موفقیت نسبی مدل در شبیهسازی اقتصاد کلان ایران است. بررسی اثرات شوکهای بهرهوری، بازار سرمایه بر متغیرهای حقیقی اقتصاد نشان میدهد که الگوی ساخته شده بر پایه ادوار تجاری حقیقی تا حد زیادی با انتظارات تئوریک و واقعیات اقتصاد ایران سازگاری دارد. همچنین نتایج نشانگر آن است که بخش بانکی نقشی اساسی و پراهمیت در انتقال شوکها در اقتصاد ایران دارا است و بانک مرکزی از طریق تزریق نقدینگی در بازار بین بانکی در کوتاهمدت میتواند نقشی مفید را در تعدیل شوکها داشته باشد.
Banking sector as one of the most important sectors in Iran’s economy plays a major role in general equilibrium and transmission of various shocks in the society. In this paper, to address the role of the banking system in the transmission of shocks, we design a DSGE Model with introducing interbank market and considering endogeneity of the default probability in banking sector and firms. Analyzing the effects of productivity and stock market shocks on real variables indicates that the adopted model is well-matched with theoretical expectations and Iran’s economic facts. The results of the model support the importance of the banking sector in the transmission of shocks and also confirm that central bank plays a critical role to mitigate the effects of the shock through injecting liquidity into the interbank market.
خلاصه ماشینی:
٢. ادبيات نظري و پيشينه پژوهش در طي يک دهه گذشته بحث ارتباط ميان سياست هاي مالي و پولي و همچنين نقش بانـک هـا به عنوان واسطه گر وجوه و نقش بازار بين بـانکي بـه عنـوان يکـي از اجـزاي بـازار پـول کـه در آن بانک ها و ديگر مؤسسه هاي اعتباري نسـبت بـه معاملـه بـا يکـديگر جهـت تـأمين مـالي پـول اقـدام ميکنند در انتقال و تخفيف شوکها بـه بخـش حقيقـي اقتصـاد، بسـيار پررنـگ بـوده و مطالعـات گوناگوني در اين خصوص انجام شده است ١.
در ايـن خصـوص در ادبيـات نظـري اقتصـادهـاي بسـته ، دو راه اساسي براي ورود بخش بانکي در نوسـانات مـالي و پـولي مشـاهده مـيشـود، راه اول وارد کـردن بخش بانکي در مدل هاي تعادل عموي پوياي تصادفي از طريق تأمين مالي خارجي مـيباشـد و راه دوم استفاده از بازار بين بانکي براي نشان دادن نقش پويا و فعال بانک ها به عنوان واسطه گـر وجـوه در تخفيف و يا تشديد شوکهاي مربوطه در اقتصاد ميباشد.
شاه حسيني (١٣٩٢)، در رساله دکتري خود با عنوان "بررسي اثـرات متقابـل سيسـتم بـانکي و متغيرهاي حقيقي اقتصاد کلان در ايران " با طراحي يک مدل تعادل عمومي پويـاي تصـادفي بـا در نظر گرفتن بخش بانکي به عنوان واسطه مالي به بررسي عملکرد بانک ها در مواجه بـه شـوکهـاي گوناگون پرداخته است .
بانک مرکزي (مقام پولي) در بلندمدت با توجه به ادبيات مدل هاي چرخه تجاري حقيقي فـرض مـيشـود کـه بـازار بـين بانکي در تعادل قرار دارد اگرچه در کوتاه مدت بانک مرکزي به جهت برقـرار کـردن تعـادل و بـه هدف کاهش شوکهاي مالي محتمل در اقتصاد اقدام به تزريق نقدينگي در بازار ميکند.