چکیده:
این مقاله رابطه بین نرخ ارز واقعی موثر و شاخص صنعت بازار سهام تهران را با استفاده از مدل های خودرگرسیون برداری(VAR) و خودرگرسیون ناهمسان واریانس شرطی چندمتغیره (MGARCH) در دوره زمانی مهر 1380 تا شهریور 1390به صورت تجربی تحلیل می کند. نتایج حاصل نشان می دهد هیچ رابطه بلندمدت معناداری بین نرخ ارز واقعی موثر و شاخص صنعت وجود ندارد. همچنین اثرات میانگینی بین بازارهای ارز خارجی و سهام وجود ندارد علاوه بر این، در این پژوهش سرایت نوسانات بین بازار ارز و بازار سهام آزمون شده است. اثرات نوسانات خارجی بین دو بازار وجود دارد، که اشاره دارد به اینکه نوسانات گذشته در بازار سهام بر نوسانات در بازار ارز خارجی اثر دارد و بالعکس.
This paper، empirically، analyzes dynamic relationship between real effective exchange rate and industrial index in Tehran Stock Exchange market using VAR and Multivariate Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity (MGARCH)، by monthly time series data during 2001-2011. The results represent that there is no long-term significant relationship between effective real exchange rate and industry index. Furthermore، the paper examines the cross-volatility effects between foreign exchange and stock markets. There is a bidirectional volatility spillovers effects between two markets. This indicates that previous innovations in stock market affects on the future volatility in foreign exchange market، and vice versa.
خلاصه ماشینی:
به این ترتیب ، مطابق اثر مـذکور یـک رابطه منفی میان قیمت سهام و نرخ ارز وجود دارد.
Ajayi& Friedman& Mehdian 4.
Pan& Fok& Liu 4.
Chi&Young&Tripe 5.
Chi&Young&Tripe 5.
نتایج نشان می دهد رابطه تعـادلی بلنـد مـدت بین نرخ واقعی ارز و قیمت سهام وجود ندارد.
دادهها در این مقاله پویایی های رابطه ی بین نرخ واقعی ارز و شـاخص صـنعت بـا اسـتفاده از ١٢٠ مشاهده سری زمانی ماهانه در دوره مهر ١٣٨٠ تا شهریور١٣٩٠برآورد شده اسـت .
000 منبع : براساس نتایج تحقیق بااستفاده از نرم ازفزار Eviews برای آزمون هم جمعی بین نرخ ارز و قیمت سهام از روش ژوهانسون استفاده شده است .
نتایج آزمون همگرایی یوهانسون (به تصویر صفحه رجوع شود) برای تحلیل پویایی رابطه بین نرخ ارز واقعی موثر و قیمت سهام، باتوجه بـه معیـار آکائیک، از مدل(١١)MGARCH-(١)VAR استفاده شده است .
نتایج حاصل از برآورد مدل (١١)MGARCH-(١)VAR (به تصویر صفحه رجوع شود) معادلات واریانس _ کواریانس شرطی قرار داده شده درایـن مقالـه بـا روش گـارچ چند متغیره به طورخاص اثرگذاری نوسانات خودی و خارجی بین بازدهی های نرخ ارز و شاخص صنعت را بررسی می کنند.
٥. نتیجه گیری و پیشنهادها در این مقاله رابطه بین نرخ ارز واقعی موثر و شـاخص صـنعت بـازار سـهام تهـران بـا استفاده از مدلهای خود رگرسیون برداری (VAR) و خودرگرسیون ناهمسان واریـانس شرطی (GARCH) چندمتغیره بصورت تجربی تحلیل شده اسـت .
edu/orgs/meea/volume 10/PDFS/Paper 15.
The dynamic relationship between stock prices and exchange rates: Evidence for Brazil.