خلاصة:
یکی از مباحث مهم در بازارهای سرمایه، نااطمینانی، افت وخیزها، و نوسانات بازدهی است. از آنجایی که این نوسانات می تواند منجر به افزایش نااطمینانی و درنهایت ورشکستگی و خروج شرکت از بازارسرمایه شود، بحث انتخاب سبد بهینه سرمایه گذاری، نگرانی نسبت به آینده سرمایه گذاری را کاهش می دهد. در این تحقیق به تعیین ترکیب بهینه پرتفوی سرمایه گذاری یک شرکت بیمه ای در بورس اوراق بهادار تهران در سالهای 1388- 1392 پرداخته شده است. برای انتخاب ترکیب بهینه پرتفوی سرمایه گذاری از مدل تک شاخصی شارپ که یکی از کاراترین مدلها برای انتخاب پرتفوی بهینه است، استفاده شده است. این تحقیق از نوع تحلیلی– توصیفی است، و به منظور تدوین مبانی نظری و مفاهیم اساسی موضوع تحقیق از روش کتابخانه ای و مطالعه کتب و مقالات فارسی و لاتین استفاده شده است. همچنین برای برآورد مدل نیز از آمار صورتهای مالی این شرکت بیمه استفاده شد. برای برآورد و تحلیل اطلاعات از نرم افزار SPSS19 استفاده شده است. نتایج نشان داد که از میان 33 شرکت حاضر در پرتفوی سرمایه گذاری این شرکت، 19 شرکت بیشترین سهم را در ترکیب دارند. در ادامه به منظور تعیین تناوب معنی دار بین ترکیب فعلی و بهینه پرتفوی شرکت از آزمون t تک نمونه ای استفاده شده است. بر این اساس 19 فرضیه مورد بررسی قرار گرفت. نتایج نشان داد که تفاوت معنی داری بین ترکیب فعلی و بهینه این شرکت بیمه در شرکتهای مختلف وجود دارد. در نهایت، درصد سهم هر یک از 19 شرکت در ترکیب پرتفوی جدید تعیین شد.
ملخص الجهاز:
پیشینۀ تحقیق عبدی قیداری (١٣٨٣) در پژوهش خود به بررسی امکان کاربرد مدلهای مختلف انتخاب اوراق بهادار مناسب برای سرمایه گذاری و تشکیل سبد بهینۀ سهام در بورس اوراق بهادار ایران پرداخت .
جامعۀ آماری تحقیق با توجه به اینکه تنها مرجع قابل اعتماد برای جمع آوری دادههای مالی، صورت مالی این شرکت بیمه است ، بنابراین همۀ شرکتهای موجود در بورس اوراق بهادار تهران که در پرتفوی سرمایه گذاری این شرکت بیمه ای قرار دارند، در دورة زمانی ١٣٨٨-١٣٩٢ به عنوان جامعۀ آماری در نظر گرفته شده است .
در جدول ١ نسبت بازدة اضافی به بتا پرتفوی سرمایه گذاری این شرکت بیمه ای از بیشترین نسبت به کمترین ارائه شده است .
در جدول ٤ سهم درصد پرتفوی بهینۀ سرمایه گذاری یک شرکت بیمه ای ارائه شده است .
مقایسۀ وضع موجود و بهینه (مطلوب) در جدول ٥ متوسط سهم موجود و بهینۀ شرکتهای مختلف را در پرتفوی بهینۀ سرمایه گذاری شرکت مورد مطالعه ارائه شده است .
با توجه به جدول، فرضیه تحقیق ، مبنی بر تفاوت سهم درصد وضع موجود با سهم درصد وضع بهینه در پرتفوی سرمایه گذاری این شرکت بیمه تایید میشود.
آزمون فرضیه در این قسمت به منظور بررسی فرضیۀ تحقیق مبنی بر این که «سهم فعلی صنایع مختلف در پرتفوی سرمایه گذاری شرکت مورد مطالعه ، تفاوت معنی داری با سهمهای بهینه دارد»، سهمهای به دست آمده از حل مدل شارپ و سهمهای موجود در این شرکت بیمه مقایسه شدهاند.