خلاصة:
در این پژوهش مزایای مدلهای گارچ چندمتغیره پارامتریک جهت محاسبه ارزش در معرض ریسک
و اثرات سرریز بازده ی قیمت فعال ترین سهام بورس اوراق بهادر تهران در سال 1397 از 50
شرکتهای فعالتر بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار داده میشود. برای این منظور، ابتدا
به برآورد ارزش در معرض ریسک با روش گارچ یک متغیره پرداخته شد و سپس با در نظر گرفتن
یک سبد دارایی متشکل از پرمعامله ترین سهام بورس اوراق بهادار تهران به برآورد ارزش در معرض
ریسک با توجه به اثر سرریز آن با استفاده از مدل گارچ چند متغیره پرداخته شد.
نتایج نشان داد که از بین مدلهای گارچ چندمتغیره و گارچ تکمتغیره، گارچ چندمتغیره به واسطه
به کارگیری کاملتر اطلاعات ماتریس، همبستگی را بهتر از مدل تکمتغیره ارزش در معرض ریسک
محاسبه میکند. آزمونها بیانگر اهمیت همبستگی وابسته به زمان در مدیریت ریسک پرتفوی است.
ارزش در معرض ریسک محاسبه شده بیانگر برتری مدل چندمتغیره نسبت به مدل تکمتغیره است.
همچنین بر اساس مدل گارچ چندمتغیره اثرات سرریز بین سهام بانک صادرات، مخابرات ایران و
سایپا وجود دارد و همچنین ارش در معرض ریسک در حالت تشکیل سبد سهام تحت تاثیر قرار
میگیرد.
ملخص الجهاز:
برآورد ارزش در معرض ريسک سبد سهام منتخب با استفاده از مدل گارچ چند متغيره علي نجفي مقدم٠، مهوش فرخي٢، فاطمه صادق زاده ٣ ١دانشيار مالي-دانشگاه آزاد تهران جنوب-ايران ٢دانشجوي دکتري مهندسي مالي،-دانشگاه آزاد-تهران جنوب-ايران ٣دانشجوي دکتري مهندسي مالي،-دانشگاه آزاد-تهران جنوب-ايران ------------------------------------------------------------ چکيده در اين پژوهش مزاياي مدلهاي گارچ چندمتغيره پارامتريک جهت محاسبه ارزش در معرض ريسک و اثرات سرريز بازده ي قيمت فعال ترين سهام بورس اوراق بهادر تهران در سال ١٩٣٧ از ٢٣ شرکت هاي فعالتر بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسي قرار داده ميشود.
براي اين منظور، ابتدا به برآورد ارزش در معرض ريسک با روش گارچ يک متغيره پرداخته شد و سپس با در نظر گرفتن يک سبد دارايي متشکل از پرمعامله ترين سهام بورس اوراق بهادار تهران به برآورد ارزش در معرض ريسک با توجه به اثر سرريز آن با استفاده از مدل گارچ چند متغيره پرداخته شد.
براين اساس و با توجه به اهميت وکارايي اين روش در تشکيل سيد سهام براي سرمايهگذران اين پژوهش در نظر دارد تا از اين روش براي محاسبه ارزش در معرض خطر سبدي متشکل از پر بازده ترين سهام بورس اوراق 14 Tse& tsoo 15 Palaro& Hotta 16 Laurent & Jeroen 83 بهادار تهران در سال ١٩٣١ استفاده کند و سپس نتيجه را با حالتي که جداگانه ارزش در معرض ريسک شان محاسبه شده مقايسه نمايد تا از اين طريق احتمال وجود اثرات سريز )با محاسبه اثرات گارچ چند متغيره( بين اين سهام را بررسي نمايد.
در ابتدا به برآورد ارزش در معرض ريسک با روش گارچ يک متغيره پرداخته شده، سپس با در نظر گرفتن يک سبد دارايي متشکل از سه سهم بانک صادرات) وبصادرات(، سايپا و مخابرات ايران، ارزش در معرض ريسک با توجه به اثر سرريز با استفاده از مدل گارچ چند متغيره محاسبه ميشود.