خلاصة:
هدف این پژوهش، بررسی تاثیر پیامد اجزای نقدی سود و تداوم سود بر بازده سهام شرکتها است. این پژوهش از نوع مطالعه کتابخانهای و تحلیلی- علی بوده و مبتنی بر تحلیل دادههای تابلویی (پانل دیتا) است. در این پژوهش اطلاعات مالی 109 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره زمانی 1389 تا 1394 بررسی شده است (654 شرکت - سال). نتایج تحقیق در ارتباط با تایید فرضیه اول پژوهش نشان از آن داشت که درصد اجزای نقدی سود بیشتر از درصد اجزای اقلام تعهدی سود بر بازده سهام شرکتها تاثیرگذار است. همچنین با توجه به تجزیه و تحلیلهای صورت گرفته در ارتباط با تایید فرضیه دوم پژوهش به این نتیجه رسیدیم که درصد اجزای نقدی سود بیشتر از درصد توزیع نقدی سود سهام بر بازده سهام شرکتها تاثیرگذار است. درنهایت با توجه به تجزیه و تحلیلهای صورت گرفته در ارتباط با تایید فرضیه سوم پژوهش به این نتیجه رسیدیم که درصد اجزای نقدی سود بیشتر از درصد رشد قیمت سهام بر بازده سهام شرکتها تاثیرگذار است.
This research aims on studying the effect of the consequence of earing cash components and earning
persistence on companies’ stock return. This research was librarian and causal-analytical and based on
panel data. Financial data of 109 listed companies in Tehran Stock Exchange was studied in 2010-2015
(654 companies-year). Research results about the confirmation of the first hypothesis showed that the
earning cash components percent influences on the earning accruals component percent on companies’
stock return. Moreover, it was concluded by confirmation of the second hypothesis that earning cash
components percent is effective on companies stock return more than earning cash dividend percent of
stock. Finally, based on analysis, it was concluded about the third hypothesis that earning cash
components percent is more than stock price growth percent on companies’ stock return.
ملخص الجهاز:
درنهایت با توجه به تجزیه و تحلیلهای صورت گرفته در ارتباط با تایید فرضیه سوم پژوهش به این نتیجه رسیدیم که درصد اجزای نقدی سود بیشتر از درصد رشد قیمت سهام بر بازده سهام شرکتها تأثیرگذار است.
- Papanastasopoulos - Barton Hansen and Pownall - Dechow et al.
- Chen and Shane - Callen, Khan & Lu - Kim & Qi - Core, Guay & Verdi فرضیه دوم: درصد اجزای نقدی سود بیشتر از درصد توزیع نقدی سود سهام بر بازده سهام شرکتها تأثیرگذار است.
- Dividend Return - Signaling theory پیشینه پژوهش -تحقیقات داخلی -خانی و همکاران (1394)، در پژوهشی تحت عنوان "بررسی تأثیر هزینههای تحقیق و توسعه و رشد سود بر بازده سهام شرکتهای داروسازی فعال در بورس اوراق بهادار تهران"، به بررسی رابطه بین متغیرها طی یک دوره 9 ساله از سال 1382 تا 1390 در 27 شرکت دارویی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، پرداختند.
در بررسی معنیداری ضرایب با توجه نتایج ارائه شده در جدول 3، از آنجایی احتمال آماره t برای ضریب متغیر میزان تأثیرگذاری درصد اجزای نقدی سود نسبت به درصد اجزای اقلام تعهدی سود کوچکتر از 05/0 میباشد (0358/0)، درنتیجه وجود تأثیر معنيداري درصد اجزای نقدی سود بیشتر از درصد اجزای اقلام تعهدی سود بر بازده سهام شرکتها در سطح اطمینان 95 درصد مورد تأیید قرار میگیرد.