Abstract:
امروزه به دلیل مشکلات نمایندگی ناشی از جدایی مالکیت از مدیریت، تلاش برای ایجاد همسویی منافع مالکان و مدیران به چالش مهمی تبدیل شده است. اگر پاداش تناسبی با عملکرد واقعی مدیران نداشته باشد نه تنها سبب افزایش ارزش شرکت نشده، بلکه ابزاری برای انتقال ثروت از مالکان به مدیران خواهد شد. از ابعاد مهم سنجش عملکرد در برنامههای پاداش، میتوان به دقت و حساسیت سود اشاره کرد، بنابراین در این مقاله شاخصهای دقت وحساسیت سود و تاثیر آنها بر پاداش هیات مدیره، مورد مطالعه قرار گرفته است. برای این منظور از دادههای 121شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1387 تا 1394 و نیز رگرسیون چندمتغیره و مدل دادههای ترکیبی استفاده شده است. یافتههای این پژوهش نشان میدهد از بین ابعاد دقت سود، اقلام تعهدی غیرعادی و دستکاری فعالیتهای واقعی فزاینده سود برخلاف انتظار، تاثیر مثبتی بر پاداش دارند که بیانگر عدم توجه کافی نسبت به آنها به عنوان عامل کاهنده دقت سود است و تطابق درآمد و هزینه و دقت پیش بینی جریانهای نقدی، مطابق انتظار پژوهش، تاثیر مثبتی بر پاداش دارند وابعاد حساسیت سود در قالب ضریب واکنش سود و نوسان بازده سهام، به ترتیب تاثیر مثبت و منفی معنیدار بر پاداش دارند.
Nowadays، due to agency problems caused by the separation of ownership from management، efforts to create a balance between the interests of them have become one of the intellectual concerns of companies. If the reward is not commensurate with board of directors actual performance not only increase corporate value but also is a means to transfer wealth from owners to managers. From the important indicators in measuring performance in bonus plans is the precision and sensitivity of reported earnings. In this study، the precision and sensitivity indicators of profit and their effect on board of directors bonus has been studied. To test the assumptions، data related to the sample of 121 companies listed in Tehran Stock Exchange for the period 2009 to 2016 were used and the above mentioned data have been analyzed using multivariate regression and Panel data analysis method. The results show that from the precision dimensions of profit، the abnormal accruals and Manipulation activities in the form of increased profits according to research expectations has significant and positive impact on bonus that indicated the lack of sufficient attention to them as a decreasing indicator of profit precision while expense matching and cash flow forecast precision according to research expectations have significant effect on board of directors bonus. The sensitivity dimensions of profit i.e. earnings response coefficients and returns fluctuations Indicators، have a positive and negative impact on board of directors bonus respectively.
Machine summary:
"یافته های این پژوهش نشان میدهد از بین ابعـاد دقـت سـود، اقـلام تعهـدی غیرعادی و دستکاری فعالیت های واقعی فزاینده سود برخلاف انتظار، تاثیر مثبتی بـر پـاداش دارنـد کـه بیانگر عدم توجه کافی نسبت به آنها به عنوان عامل کاهنده دقت سود است و تطابق درآمـد و هزینـه و دقت پیش بینی جریان های نقدی، مطابق انتظار پژوهش ، تاثیر مثبتی بر پـاداش دارنـد وابعـاد حساسـیت سود در قالب ضریب واکنش سود و نوسان بازده سهام ، به ترتیب تاثیر مثبت و منفی معنیدار بر پـاداش دارند.
بنابراین مسئله مهم این است که وقتی قرار اسـت کـه از سـود خالص به عنوان دستاورد مدیریت در طول سال مالی، برای پاداش دهی اسـتفاده شـود، لازم است شـاخص هـا و مفـاهیمی از سـود مـورد توجـه قـرار گیرنـد کـه مسـتقل از نوسـانات و اختلالات برون سازمانی خارج از کنترل مدیر باشـد و فـارغ ازدسـتکاری و مـدیریت سـود باشند، به عبارتی دقت بیشتری داشته باشـند و نیـز ارتبـاط آن بـا ارزش بـازار شـرکت بیشـتر محرز بوده و حساسیت بیشتری داشته باشد، یعنی عدد متعلق به سود خالص باید نشان دهنـده اثـر اقـدامات مـدیر بـر ارزش بـازار شـرکت باشـد و سـبب افـزایش حساسـیت سـود شـود (پارسائیان ، ١٣٩٠؛ زکریا، ٢٠١٢).
(2006), Unexpected earnings, abnormal accruals, and changes in CEO Bonuses, The International Journal of Accounting Studies, Vol. 30, Issue.
(2010), the relation between earnings management using real activities manipulation and future performance: evidence from meeting earnings benchmarks, Contemporary Accounting Research, Vol. 27, Issue.
(2011), Earnings guality measures and excess returns, Journal of Business Finance & Accounting,Vol. 41, Issue."