Abstract:
از آنجا که عوامل و متغیرهای مختلف در عملکرد مالی شرکتها، میتوانند کارایی بنگاه
های اقتصادی را تحت تاثیر قرار دهد استفاده از یک مدل پویا در این راستا از اهمیت
زیادی برخوردار است. بر همین اساس در مطالعه حاضر به ارائه مدلی یکپارچه از روابط
میان ساختار سرمایه، اهرم مالی و عملکرد مالی پرداخته شده است. این مطالعه بر اساس
هدف، در دسته مطالعات کاربردی بوده و با عنایت به آن که در این مطالعه نسبت به
توصیف شرایط فعلی مبتنی بر روابط علی و معلولی میان متغیرها پرداخته میشود، این
مطالعه از نظر روش تحقیق از نوع مطالعات توصیفی همبستگی است به طوری که در آن -
با بهره گیری از روش مدل سازی معادلات ساختاری) رگرسیون های چند متغیر همزمان-
SEM (به بررسی روابط ساختاری و علی معلولی میان متغیرها اقدام گردید. در این -
تحقیق ساختار دارایی، فرصت رشد، اندازه شرکت، نقدینگی، ریسک تجاری، سپر مالیاتی
غیر بدهی، رشد اقتصادی، نرخ بهره و نرخ تورم به عنوان متغیرهای مستقل و اهرم
عملیاتی، اهرم مالی و اهرم مرکب به عنوان متغیرهای میانجی در نظر گرفته شد. در نهایت
بازده دارایی و بازده حقوق صاحبان سهام نیز به عنوان متغیرهای وابسته در نظر گرفته شد.
جامعه آماری این مطالعه را شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازده
زمانی 1931 تا 1931 تشکیل داد. برای انتخاب نمونه آماری در این پژوهش از روش
حذف نظام مند استفاده شد و بر این اساس در مطالعه حاضر تعداد 532 شرکت از 101
شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران به عنوان نمونه آماری انتخاب گردید.
به منظور تجزیه و تحلیل دادهها از نرم افزار SMART. PLS بهره گرفت و نتایج نشان داد
که اهرم مالی نقش میانجی معناداری را در روابط میان شاخص های ساختار سرمایه با
عملکرد مالی دارد.
Machine summary:
از آنجا که محققان در مطالعات خود از رویکرد PLS-SEM استفاده می کنند، توانایی این رویکرد برای انجام تجزیه و تحلیل های بیشتر، مانند روش های تجزیه و تحلیل چ 4 s"/>s"/> در مدل سازی مسیر PLS (PLS-MGA)، می تواند موجب پردازش بهتر این موضوع شود (متیوز، 2017)، این رویکرد حتی به تعداد نمونه ها حساس نمی باش و می تواند نتابج قابل قبولی را حتی با نمونه های پایین حاصل نماید (راملی و همکاران، 201 > برآیند موارد مذکور نشان می دهد که بهره گیری از رویکردهای نوین محاسباتی همچون رویکرد PLS-SEM به منظور تعیین روابط علی و معلولی میان متغیرها، با توجه به توانمندی هایی که دارد می تواند نتایج قابل قبول تری را داشت باشد و با عنایت به شاخص های آماری و محاسباتی مجزایی که ارائه می نماید می تواند کمک کند تا مشخص گردد که نقش واسطه اهرم مالی در روابط میان ساختار سرمایه با عملکرد مالی (که در سایر پژوهش ها با تناقض روبرو است)، چگونه است؟ روش مدل سازی معادلات ساختاری (PLS-SEM) توان آن را دارد که مجموعه شاخص های تشکیل دهنده یک متغیر مالی را، در یک متغ 5 e"/>e"/>، تجمیع نماید و پاسخ دقیق تری را نسبت به سایر روش های محاسباتی پیشین فراهم سازد.
دینگی استانداردهای 9 Standards"/>Standards"/> (2006) پس از در نظر گرفتن تعهدات مالی مربوط به آن دوره، نقدینگی را به عنوان وجه نقد موجود برای آینده نزدیک تعریف کرده ان 10 Skandalis"/>Skandalis"/> (2008) استدلال کردند که شرکت می تواند از دارایی های نقدی برای تأمین مالی فعالیت ها و سرمایه گذاری های خود در صورت عدم تأمی Garba & Abubakar Almajali et al market premium Weng & Chen Gupta et al Singh & Bansal trade-off theory Jadi International Financial Reporting Standards Liargovas and Skandalis استفاده کند.