خلاصة:
هدف اصلی پژوهش حاضر، بررسی احتساب ریسک داراییهای موزون بر حسب ریسک (RWA) توسط سرمایهگذاران از طریق آزمون تاثیر RWA بر ریسک و بازده سهام بانکها است. برای این منظور نمونهای متشکل از 17 بانک پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1381 تا 1390 مورد بررسی قرار گرفته است. به دلیل کمی مشاهدات قابل دسترس، جهت آزمون رابطه داراییهای موزون بر حسب ریسک با بازده و ریسک سهام بانکها از رگرسیون دادههای تابلویی استفاده گردیده است. نتایج حاصله موید تاثیر معکوس دارایی موزون بر حسب ریسک بر بازده سهام بانکها است. همچنین، اثر مستقیم RWA بر معیارهای ریسک سهام بانک شامل نوسانات بازده و بتا نیز تایید گردید.
This paper is aimed to examine risk consideration of Risk Weighted Assets (RWA) by investors through testing RWA effect on banks' stock return and risk. For this aim، a sample composed of 17 listed banks in Tehran Stock Exchange from 1381 to 1390 has been investigated. Available observations are insufficient so، panel data regression has been used to test the relation between Risk Weighted Assets and banks' stock return and risk. The results confirm inverse effect of Risk Weighted Assets on banks' stock return. Also، the findings confirmed direct effect of RWA on risk measures of banks' stock including beta and return volatility.
ملخص الجهاز:
"دارایی موزون بانک ها بر حسب ریسک و بازده مقطعی سهام مریم دولو١، محمدرضا حمیدی زاده ٢، غلامرضا ابوترابی 3 ١استادیار دانشگاه شهید بهشتی ٢ استاد دانشگاه شهید بهشتی ٣ کارشناس ارشد مالی دانشگاه تهران چکیده هدف اصلی پژوهش حاضر، بررسی احتساب ریسک دارایی هـای مـوزون بـر حسـب ریسـک (RWA) توسط سرمایه گذاران از طریق آزمون تاثیر RWA بر ریسک و بازده سهام بانک ها است .
دغدغة مهم روش های فعلی تعیین دارایی های موزون شده بر حسب ریسک آن است که بانک - ها قادر می گردند الزامات سرمایه ای را از طریق تخمین کمتر از اندازه ریسک ، "بهینه " نمـوده و به این ترتیب سرمایة کمتری نگهداری کنند.
نتایج حاصل از آزمون تاثیر دارایی موزون بر حسب ریسک بر بازده سهام بانک ها ( به تصویر صفحه مراجعه شود)در صورت عدم احتساب متغیرهای کنترل ذیل مدل ١ ضریب RWA برابر ٠/١٧٩٢ بوده و مقدار احتمال آن معادل ٠/٥٨٦٠ حاکی از عدم معناداری ضریب یادشده است .
نتایج حاصل از آزمون های تشخیصی جهت برازش تاثیر RWA بر ریسک سهام ( به تصویر صفحه مراجعه شود)همان گونه که در جدول (٥) ملاحظه می گردد وجود اثرات تصادفی مردود گردیده و لذا اثرات ثابت تایید می شود.
همچنین ، باید توجه نمود که عدم تقارن اطلاعاتی بین بانک ها، ناظران و فعالان بازار در مورد میزان ریسک دارایی های موزون شده بر حسب ریسک می تواند به افزایش عدم اطمینان در مورد نسبت کفایت سرمایة بانک ها منجر شده و تاثیر چشمگیری بر کارایی آن به عنوان یکی از شاخص های مهم ثبات مالی بانک ها داشته باشد."